인도 델리-NCR(Delhi-NCR) 오피스 시장

인도 델리-NCR(Delhi-NCR) 오피스 시장

1. 시장 개요 (Market Overview)
2026년 1분기 기준, 델리-NCR 지역의 오피스 시장은 총 임대 면적(Gross Leasing Volume) 280만 평방피트를 기록하며 전 분기 대비 36%, 전년 동기 대비 2% 증가한 견조한 실적을 보였습니다. 순 흡수 면적(Net Absorption)은 151만 평방피트로 집계되었으며, 이는 전 분기 대비 20% 증가한 수치입니다. 현재 임대 수요를 주도하는 핵심 분야는 전체 수요의 27%를 차지한 유연한 업무 공간(Flexible Workspaces) 운영사들입니다. 그 뒤를 이어 엔지니어링 및 제조업(19~21%)과 IT-BPM 부문(16~20%)이 활발한 임차 활동을 보이고 있습니다. 특히, 신규 공간에 대한 수요가 1분기 임대 활동을 압도적으로 지배하고 있어 기업들의 장기적인 비즈니스 확장에 대한 강한 자신감을 반영하고 있습니다.

2. 하위 시장의 특징 (Characteristics of Submarket)
구루그람(Gurugram)은 2026년 1분기 델리-NCR 전체 임대 활동의 60%를 차지하는 지역 내 최대 핵심 오피스 상권입니다.

공실률(Vacancy Rates): 델리-NCR 전체의 공실률은 조사 기준에 따라 13.8%에서 19.0% 사이를 기록하고 있습니다. 꾸준한 임대 모멘텀으로 인해 전체 공실률은 전년 대비 240bps 하락했습니다.

임대료 수준(Rental Price Level): 시장 전체의 가중 평균 임대료는 평방피트당 월 92루피(약 USD 1.10) 수준이며, 2026년 1분기 전체 임대료는 전 분기 대비 2~5% 상승했습니다. 전년 동기 대비로는 6~9%의 상승률을 기록했습니다.

주요 마이크로 마켓 (Micro-markets):
*   구루그람 CBD (중심업무지구): 공실률 5.7%를 유지하고 있으며, 임대료는 평방피트당 110~230루피(약 USD 1.32~2.76) 선입니다. 이 지역의 임대료는 전년 대비 12~15% 상승하여 타지역 대비 월등한 성과를 보였습니다.
*   사이버 시티 (Cyber City): 공실률이 1.4%에 불과할 정도로 수급이 매우 타이트하며, 평균 임대료는 140루피(약 USD 1.68)입니다.
*   골프 코스 로드 (Golf Course Road): 공실률 8.5%, 평균 임대료 133루피(약 USD 1.60)를 기록하고 있습니다.
*   델리 CBD: 공실률은 11.5%~19.2% 수준이며, 임대료는 150~430루피(약 USD 1.80~5.16)로 비교적 넓은 편차를 보입니다.

주요 임차인 (Main Tenants): 1분기 주요 거래로는 NH-8 Prime 지역의 Signature Tower III에서 Smartworks가 320,000 평방피트를 임대했으며, TRIL Intellion Park(구루그람 SBD)에서는 Eternal Limited와 IBM India가 각각 278,249 평방피트와 230,379 평방피트를 임대했습니다. 또한 노이다(Noida) 지역에서는 KPMG가 118,000 평방피트를 임대했습니다.

3. 향후 시장 전망 (Future Outlook)
시장의 펀더멘털은 장기적으로 긍정적입니다. 2026년 1분기 글로벌 역량 센터(GCC)의 임대 면적은 90만 평방피트를 기록하며 전 분기 대비 18%, 전년 동기 대비 2.8배 성장하는 강력한 수요를 보였습니다. 다국적 기업들이 지역의 우수한 인재 풀과 인프라, 그리고 가성비 높은 A급 오피스를 활용하기 위해 전략적 거점을 확장하고 있기 때문입니다. 전체 델리-NCR 시장은 2026년 한 해 동안 약 1,450만 평방피트의 총 흡수 면적(Gross Absorption)을 기록할 것으로 전망됩니다. 단기적으로 새로운 공급(1분기 약 180만 평방피트 완공)이 수요를 어느 정도 충족시키고 있으나, 2028년까지 계획된 약 1,970만 평방피트의 신규 건설 프로젝트가 향후 시장의 임대료 및 공실률 안정화에 핵심적인 역할을 할 것입니다. 전반적인 수요 증가에 따라 구루그람 CBD, 남부 델리 비즈니스 지구, 노이다 등 다수 지역의 임대료는 지속적인 상승 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

In-Depth Analysis of the Delhi-NCR Office Market in India

1. Market Overview
As of Q1 2026, the Delhi-NCR office market exhibited robust performance, recording a gross leasing volume (GLV) of 2.8 million square feet (MSF), which translates to a 36% quarter-on-quarter and 2% year-on-year increase. The net absorption stood at 1.51 MSF, marking a 20% increase from the previous quarter. Flexible workspace operators were the primary drivers of demand, leading with a 27% share of the total leasing volume. This was followed by the engineering and manufacturing sector (19-21%) and IT-BPM firms (16-20%). Notably, fresh space take-up completely dominated the quarterly leasing activity, indicating strong occupier confidence in long-term business expansions.

2. Characteristics of Submarket
Gurugram serves as the absolute epicenter of the region's commercial real estate, accounting for 60% of all office leasing in Delhi-NCR during Q1 2026.

Vacancy Rates: The overall vacancy rate for the Delhi-NCR market currently ranges between 13.8% and 19.0%, depending on the tracking parameters. Steady office leasing momentum over the past year has successfully brought down the headline vacancy by 240 basis points year-on-year.

Rental Price Level: The stock-weighted average rent across the region is INR 92 (approx. USD 1.10) per sq. ft. per month. During Q1 2026, the market recorded an overall rental increase of 2-5% quarter-on-quarter, and a 6-9% increase year-on-year.

Key Micro-markets:
*   Gurugram CBD: Maintains a tight vacancy rate of 5.7%, with market rentals ranging from INR 110 to 230 (approx. USD 1.32 to 2.76) per sq. ft. per month. This specific submarket outperformed the rest of the region, exhibiting a 12-15% rent growth year-on-year.
*   Cyber City: One of the most sought-after corridors, sporting an extremely low vacancy rate of just 1.4% and an average rent of INR 140 (approx. USD 1.68).
*   Golf Course Road: Features an 8.5% vacancy rate with average rents at INR 133 (approx. USD 1.60).
*   Delhi CBD: Vacancy rates hover between 11.5% and 19.2%, commanding high but widely ranging rents from INR 150 to 430 (approx. USD 1.80 to 5.16).

Main Tenants: Prominent Q1 transactions included Smartworks leasing 320,000 sq. ft. at Signature Tower III, and substantial take-ups by Eternal Limited (278,249 sq. ft.) and IBM India (230,379 sq. ft.) at TRIL Intellion Park. Additionally, KPMG leased 118,000 sq. ft. at Candor Techspace in Noida.

3. Future Outlook
The market's future trajectory remains highly positive. Global Capability Centres (GCC) registered a robust leasing volume of 0.9 MSF in Q1 2026, marking an 18% increase q-o-q and a significant 2.8x jump year-on-year. This momentum is driven by multinational corporations leveraging the region's vast talent pool, cost-effective Grade-A spaces, and strong infrastructure. Projections indicate that the overall gross absorption for 2026 will reach approximately 14.5 MSF. While recent supply additions (about 1.8 MSF completed in Q1) have kept pace with immediate demand, an extensive pipeline of nearly 19.7 MSF planned and under-construction up to 2028 will dictate future space dynamics. Rent outlooks remain firmly on an upward trajectory across major nodes like Gurugram CBD, South Delhi Business District, and Noida due to sustained occupier interest.


Cite 1: Savills Research, Market in Minutes: Delhi-NCR Market Snapshot, Office India - Q1/2026
Cite 2: Cushman & Wakefield, MarketBeat: Delhi NCR Office Q1 2026