하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙
지인이 선물해 준 하워드 막스의 전작, 투자에 대한 생각을 읽으며, 관심을 갖게 된 하워드 막스. 일관된 자신의 기준을 유지하는 그에게는 투자철학자라는 수식어가 붙죠.
거시적 미래(macro future)에 대해서는 결코 알 수 없다는 그의 확신은 이번에도 이어집니다. 하지만, 시장순환주기인 마켓 사이클을 주제로 이야기를 풀어나갑니다.
재무분석가들은 리스크를 가격변동성으로 정의하지만, 하워드 막스는 원하는 대로 되지 않을 가능성이라고 봅니다. 자본을 영구히 손실할 가능성과 잠재적 이익을 놓칠 가능성을 포함하는.
사이클이 중요한 이유는 상승 마지막 국면에서의 공격적 투자는 손실 가능성을 높이고, 상승 초입 국면에서 방어적 투자는 잠재적 이익을 놓치는 기회위험을 키우기 때문입니다.
그 누구도 미래를 정확히 알 수 없고, 사이클에서 정확히 있는지 알 수 없습니다. 확률적으로만 추측 가능한데, 사이클에 대한 이해가 높을수록 더 유리할 수는 있습니다.
이 책은 쪽집게처럼 투자로 돈버는 방법을 콕 찍어주는 책은 아니나 경기사이클을 이해하고, 어디쯤 있을지 생각해 볼 수 있도록 하는 책입니다.
"사이클은 반복되지만 그 모습은 매번 다르다."
